디플레이션 시작되었나
[김인만 칼럼]소비자물가와 소비지출전망(CSI)가 하락세이고 경기침체도 이어지면서 디플레이션을 논란이 커지고 있다.
정부와 청와대는 디플레이션이 아니다, 경기하강 속 비교적 선방하고 있다, 실력대로 간다, 너무 쉽게 위기를 이야기하는 것은 무책임하다고 강조한다.
반면 여러 기관들과 전문가들 사이에서는 경기침체와 디플레이션 우려의 목소라가 나오고 있다.
누가 무책임한 것인지는 시간이 말해줄 것이지만 다수의 국민들은 경제상황이 매우 어렵다는 것을 체감은 하고 있을 것이다.
디플레이션이란?
물가가 오르면서 화폐가치가 떨어지고 실물자산 가격은 오르는 인플레이션과 달리 디플레이션은 물가는 떨어지고 화폐가치는 오르면서 실물자산 가치는 떨어지는 현상이다.
디플레이션이 지속되면 물건 가격은 싼데도 팔리지 않고 소비자들은 위기의식에 주머니를 더 잠그면서 소비는 줄어들고 돈이 제대로 돌지 않으니 통화량이 수축되면서 금융활동과 구매력이 저하된다.
통상적으로 인플레이션이 되면 부동산투자자들이 유리하고 디플레이션이 되면 현금이나 달러, 금 등 안전자산 보유자들이 유리하다.
디플레이션이 부동산에 미치는 영향
부동산과 경제는 밀접한 관계로 디플레이션 상황이 되면 실물자산인 부동산시장은 부정적인 영향을 받는다.
우리보다 앞서 디플레이션을 경험한 일본의 경우를 보면 디플레이션으로 부동산 등 자산의 거품이 꺼지면서 금융시장의 변동성이 커졌고 장기침체로 이어졌다.
잃어버린 20년을 경험한 일본의 장기불황의 주된 이유가 디플레이션이었다.
집주인들이 호가를 올리면 오히려 계약이 잘 되지만 막상 호가를 내리면 더 내려 갈 것 같다는 생각에 기다려보자고 돌아서는 것이 심리다.
혹시라도 본격적인 디플레이션 상황에 진입하게 되면 예상보다 더 빨리 침체로 접어들 것이고 투자심리가 꺾이면 언제 그랬냐는 듯이 구매자들은 대기모드로 들어서고 집값을 내려도 선뜩 구매에 나서지 않게 되면서 투자자들은 부동산 대신 금, 달러 등 안전자산으로 눈을 돌리게 될 것이다.
하지만 우리나라가 일본을 그대로 따라간다고 할 수는 없고 저금리기조와 유동성, 심리, 전세 버팀목, 그리고 불안감이 커질수록 높아지는 희소성 등의 영향으로 서울집값은 오히려 쉽게 꺾이지 않을 수 있다.
그리고 설사 디플레이션이 온다면 재정확대와 경기부양정책이 나올 것이다.
13일 국회 국정감사에서 나온 한국은행 금융통화위원회 답변서 내용을 보면 현재로서는 금리정책으로 대응할 여력이 있고 아직은 아니지만 향후 경제여건이 더 악화되고 디플레이션 우려가 높아지면 중앙은행 대출, 지급준비제도 등 한국은행이 보유한 정책수단을 활용한 양적완화 정책을 고려할 수 있다고 했다
디플레이션 가능성을 배제할 수는 없기에 위험관리는 해야 하겠지만 진짜 위기는 조용히 갑자기 닥치기에 너무 불안해하지는 말자. |
