-30대 건설사 중 11곳 부채비율 200% 넘어 '빨간불'
-2024년 법인 파산신청 역대 최다…어음부도율도 급등
-K 건설, 해외시장에선 러브콜…59년 만에 누적 1조달러 돌파
시공 능력 58위의 신동아건설이 법정관리를 신청하면서 경기 침체에 따른 건설업계 부도 공포가 재점화했다. 1월7일 국내 30대 건설사(국토교통부 시공능력 순위 기준) 중 2024년 3분기 분기보고서를 공시한 23곳의 부채 비율을 전수조사한 결과 절반에 가까운 11개 업체의 부채 비율이 200%를 넘긴 것으로 나타났다.
주요 23개 건설사 중 부채 비율이 400%를 초과한 업체도 4곳에 달했다.부채비율(자본총계 대비 부채총계 비율)은 100% 이하가 이상적이다. 건설업계에서는 투자금 회수까지 오랜 시간이 걸리는 특성을 고려해 부채비율 100~150%는 안정적으로 평가한다. 다만 200%를 넘어가면 위험 수준으로 본다. 부채비율이 400%를 넘으면 '잠재적 부실 징후'로 판단한다. 워크아웃 중인 태영건설(부채비율 747.7%), 금호건설(640.5%), 코오롱글로벌(559.6%) 등이 이에 해당한다.
법정관리를 신청한 신동아건설이 부채 비율 400%를 넘었다.문제는 앞으로도 건설사들의 실적 개선이 쉽지 않다는 것이다. 미분양 증가, 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 부실, 공사비 급등, 수주 가뭄 등 온갖 악재가 터진 가운데 정치적 불확실성까지 커지면서 올해 최악의 줄부도 사태를 맞을 수 있다는 경고음이 나온다.
건설업계 관계자는 "수도권 사업을 진행 중인 대형사를 빼고 지방 중하위권 건설사 중에는 이미 위험 수준을 훌쩍 넘겨 경영 위기 상황에 빠진 데가 여러 곳 있는 것으로 알고 있다"며 "올해 부도 건설사 숫자가 작년을 넘어설 것이 확실시된다"고 말했다.건설 한파로 내수 부진이 확산하면서 파산신청을 한 기업도 사상 최대 규모에 달했다.
법원행정처가 발간하는 법원통계월보에 따르면 2024년 1~11월 전국 법원에 접수된 법인 파산신청은 1745건으로, 2023년 기록을 넘어섰다. 한국은행이 집계하는 어음부도율도 지난해 11월 기준 0.21%로, 2023년 4월 0.26% 이후 가장 높았다. 금융권 관계자는 "최근 보증 사고도 눈에 띄게 늘어나고 있다"며 "중소·영세법인 파산이 금융권 부실로 이어지지 않을까 우려된다"고 말했다.한국신용평가는 건설업 외에도 석유화학업, 유통업, 2차전지업 등에 대한 신용등급 전망을 '부정적'으로 하향 조정했다.
미분양·PF부실·공사비·수주 절벽…건설사 덮친 '4대 공포'
금호·코오롱글로벌 등 중견사, 부채비율 400% 넘어 부담 커…공사비 급등에 분양가 상승…미분양 쌓이고 PF부실 악화…수주 줄어 건설 생태계 붕괴…"내수 살리려면 건설회복 절실“
"중견 건설사라면 어디든 하루아침에 신동아건설처럼 안될 거란 확신이 없는 상황이죠."(중견 건설 업체 K사 관계자)최근 지방 건설사들의 잇단 부도 사태에 이어 시공능력 평가 58위 중견 건설사인 신동아건설마저 법정관리를 신청하자 건설업계에서 "과거 금융위기 때처럼 줄도산 사태가 또 오는 것이냐"며 긴장감이 극에 달하고 있다. 매일경제가 국내 30대 건설사(국토교통부 시공능력 순위 기준) 중 2024년 3분기 분기보고서를 공시한 23곳의 부채비율을 전수조사한 결과 23곳 중 4곳이 부채비율 400%를 넘겼다.
HL D&I한라 269.3%, SK에코플랜트 251.3%, 동부건설 249.9%, GS건설 238.4%, 계룡건설산업 231.2%, 롯데건설 217.1%, 한신공영 220.6% 등 7곳이 부채비율 200%를 초과했다.시공능력 순위 30위권 밖 '중견 건설사'들은 상황이 더 심각하다. 두산건설(32위)과 HJ중공업(36위), 효성중공업(39위), SGC이앤씨(40위) 등 많은 건설사의 부채비율이 적정선(200%)을 웃돌고 있다.
건설업계가 바라보는 대표적 악재는 미분양 증가, 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 부실, 공사비 급등, 수주 가뭄 등이다. 급등하는 공사비를 반영하느라 아파트 분양 가격이 오르고, 시장에서 수요자들에게 외면받으면서 미분양 물량이 쌓이고 있다. 덩달아 PF 부실 위험까지 높아지고 있다.2022년 이후 전국 미분양 물량은 국토교통부가 '위험 신호'로 간주하는 6만채 이상 상황이 지속되고 있다.
지방은 더 심각하다. 매일경제가 한국부동산원 청약홈을 통해 2024년 지방에서 1·2순위 청약을 진행한 아파트 단지 149곳을 조사한 결과 73곳(49%)에서 미달이 발생했다.한계에 몰린 건설사들이 사업 확대를 꺼리면서 '미래 먹거리'인 수주 물량도 떨어지고 있다. 2022년 230조원이던 전국 건설 수주액은 작년 170조원까지 떨어진 것으로 추산됐다. 부실 PF도 점점 늘어나는 추세다. 금융감독원에 따르면 재작년 12월까지 5.2%였던 부동산PF 부실채권 비율은 작년 11월 11.3%까지 올라왔다.
건설업계는 신동아건설 법정관리가 '도미노'식으로 위험을 옮기는 것을 우려하고 있다. 신동아건설이 짓고 있는 아파트 현장 상당수가 '공동 시공'인 경우가 많아 다른 회사에 부담을 전이시킬 위험이 있다는 것이다.최근 신동아건설과 함께 '검단신도시 파밀리에 엘리프'를 분양한 계룡건설산업은 사업 방향을 놓고 고민하고 있는 것으로 알려졌다. 이 현장은 신동아건설이 40%, 계룡건설산업이 20%, 삼정하우징이 25%, 선두종합건설이 10%, 대흥건설이 5% 지분을 나눠 갖고 있다.
분양 업계에서는 계룡건설산업이 신동아건설의 투자 지분을 인수할 가능성도 있다고 판단하지만 쉽지 않다. 이 단지가 1·2순위 청약에서 평균 0.51대1의 경쟁률을 기록하는 등 부진을 면치 못했기 때문이다.신동아건설과 컨소시엄을 맺어 시공권을 따낸 다른 중소 건설사들의 피해도 우려된다. 모아종합건설은 지난달 신동아건설과 함께 경기 평택 고덕국제신도시에 지어지는 미래도 파밀리에 461가구를 분양했다. 수도권 입지인 만큼 1순위 청약에만 1274명이 몰렸다.
그러나 실제 계약이 얼마나 이뤄질지는 알 수 없다. 신동아건설이 법정관리를 신청한 지난 6일이 계약 시작일이었기 때문이다. 8일까지 기간이 남았지만 법정관리 소식에 계약 포기자가 대거 발생하면 건설 업체엔 상당한 부담이 될 수 있다.2024년에 워크아웃에 돌입한 태영건설도 신동아건설과 컨소시엄을 맺고 동탄 어울림 파밀리에와 숨마 데시앙 2개 단지를 짓는 상황이다. 그나마 두 단지는 완판에 성공했고 공정률도 70%를 넘어섰다.
태영건설 관계자는 "분양대금으로 충분히 공사 진행이 가능하다"며 "7월 말 준공 예정"이라고 밝혔다.반면 국토부는 신동아건설 협력업체의 피해는 크지 않을 것이라는 입장이다. 국토부가 파악한 신동아건설 협력업체는 250곳 정도다. 대부분 건설공제조합에서 하도급 대금 지급보증을 받거나 발주자 직불 형태로 계약이 체결됐다.
이 형태는 발주 업체가 신동아건설을 거치지 않고 하도급 업체에 직접 대금을 정산하는 구조다. 국토부 관계자는 "실제 회생 개시 절차를 봐야겠지만 거의 100% 업체가 안전핀이 돼 있는 상황"이라며 "협력사 피해는 제한적일 것으로 본다"고 말했다.문제는 앞으로도 건설 경기가 좋아질 확률이 그다지 높지 않다는 점이다.
한국건설산업연구원은 2025년 건설 투자가 2024년보다 1.4% 줄고, 2026년에는 2.1% 축소될 것으로 예상했다.주택 시장뿐만 아니라 토목 부문도 사회기반시설(SOC) 예산 감소로 공공공사 수주가 줄고, 반도체를 비롯한 설비투자가 지연될 것으로 전망된다. 박철한 한국건설산업연구원 연구위원은 "건설사들이 3년 전 수주한 사업들은 공사비 급증 때문에 수익성이 낮고, 경기 침체로 신규 수주도 녹록지 않다"고 말했다.
6500억 영구채로 빌린 신세계건설, 3년째 적자 전망
2024년 3분기만 528억 적자, 2분기보다 60%↑…3분기 누적 1090억 손실…6500억 영구채 자금 이자 부담도 연간 460억 넘어…2월 상폐 후 이마트 완전자회사로 편입…이마트 “보수적 사업만 참여하며 부실 사업장 정리”
신세계건설의 영업손실 규모가 2024년 3분기(7~9월)에만 전 분기보다 60% 늘어 500억원을 넘었다. 3분기까지 누적으로는 1100억원에 가까운 영업손실을 기록했다. 이런 추세가 4분기에도 이어졌다면 2024년 연간 기준으로 영업손실 규모가 1500억원을 넘을 가능성도 있다. 2022년 이후 3년 연속 적자를 이어갈 가능성이 크다.
신세계건설은 2024년 금융시장에서 30년 만기 신종자본증권(영구채)으로 6500억원을 조달했다. 영구채 금리는 7%대로 연간 이자만도 460억원이 넘는다. 3년 후인 2027년부터는 영구채 금리가 계속 올라가는 스텝 업 조항까지 있다. 오는 2월 상장폐지와 함께 모회사인 이마트 의 완전자회사(지분율 100%)로 편입되는데 이마트 재무구조에 장기적으로 악영향을 줄 가능성도 있다. 신용평가업계에선 신세계건설이 진행하고 있는 사업의 분양 성과가 제고되지 않으면 미수금 발생 등 추가 손실이 발생할 가능성을 우려하고 있다.
1월8일 건설업계와 금융감독원에 따르면 2024년 3분기(7~9월) 신세계건설의 영업손실 규모는 528억1400만원으로 전 분기(329억4800만원)보다 60.2%(198억6600만원) 늘었다. 2024년 3분기까지 누적 영업손실액은 1090억8800만원이다. 이에 따라 지난 2022년 120억4200만원, 2023년 1877억8100만원의 영업손실을 기록한 이후 3년 연속 적자를 이어갈 것으로 예상된다.
신세계건설은 2월 상장폐지 후 모회사인 이마트의 완전자회사로 편입되는데 이 때문에 신세계건설의 재무구조가 빠르게 개선되지 못하면 이마트그룹 전체의 재무 상황에 악영향을 줄 가능성도 있다. 이마트는 오는 2월 4일 이마트가 보유한 신세계건설 지분(684만5302주‧88.21%)을 제외한 나머지 91만5252주를 1주당 1만8300원의 현금으로 모두 사들일 계획이다.
이마트 완전자회사로 편입된 이후 신세계건설은 2024년 5월29일 30년 만기 신종자본증권(영구채)을 발행해 NH투자증권, 한국투자증권, 신한투자증권에 빌린 6500억원에 대한 이자를 지급해야 한다. 연 4회에 걸쳐 나눠 이자를 지급하며 올해 첫 이자 지급일은 2월 28일이다. 현재 금리(7.078%)를 기준으로 신세계건설의 연간 이자 부담은 460억700만원이다.
영구채 발행 3년이 되는 2027년 5월 29일부터는 매 이자 지급일에 영구채를 조기 상환할 수 있다. 그러나 상환하지 못하면 매년 대출금리가 높아지는 스텝 업 조항이 적용된다. 2027년 5월 29일부터 2028년 5월 29일까지는 기존 금리에 연 2.5%포인트(p)를 가산한 9.578%가 적용되고 2028년 5월 29일부터 2029년 5월 29일까지는 최초 이자율인 7.078%에 3%p를 가산한 10.078%가 적용된다.
이후 매년 0.5%p씩 금리가 높아진다. 이마트는 신세계건설 영구채에 대해 자금 보충 약정을 체결해 상환 자금이 부족하면 자금을 대여하는 의무까지 진 상태다. 신세계건설의 지난 3분기 말 기준 프로젝트파이낸싱(PF) 우발부채 규모는 2500억원(본 PF 300억원+브릿지론 2200억원)이다.
한국기업평가는 신세계건설에 대해 “그룹 계열 지원이 본격화되며 단기 유동성 리스크가 완화됐지만 신종자본증권 스텝 업 조항 등을 고려하면 실질 차입 부담이 매우 확대됐다”고 평가했다. 또 “진행사업의 분양 성과 제고 등을 통한 현금흐름 개선이 수반되지 않는다면 저조한 분양 성과와 공사 미수금 등과 관련한 추가 손실이 발생하고 신종자본증권에 따른 이자 비용 등으로 재무구조는 재차 저하될 수 있다”고 우려했다.
최한승 한국기업평가 기업2실 실장은 “신세계건설은 이마트와 연결기준 재무제표로 적용돼 있기 때문에 6500억원의 차입금은 이마트의 차입금으로 보면 된다”면서 “이미 이를 반영해 이마트의 신용등급도 분석하고 있다”고 설명했다.
서민호 한국신용평가 수석연구원은 “완전자회사로 편입된 이후 이마트가 신세계건설의 부실 PF사업장 정리 등을 통해 재무구조를 어떻게 빠르게 개선할지를 모니터링해봐야 하는 시점”이라고 말했다.
이마트 관계자는 “그룹에서도 신세계건설의 재무 상태를 개선하는 것이 중요하다고 생각하고 있다”면서 “현재의 미분양 물량이 해소되면 재무 상태가 개선될 것으로 기대한다”고 말했다. 이 관계자는 “완전자회사 편입 이후에는 안정적인 사업장 위주로 사업을 이어갈 계획”이라고 덧붙였다.
“입주 앞두고 웬 날벼락”…중견 건설사 줄도산 공포에 계약자 피해 우려
신동아건설 법정관리 신청…5년 전 워크아웃 졸업했는데 미분양 쌓여 부채비율 430%…7개 단지 3천여가구 공사중
아파트 브랜드 ‘파밀리에’로 잘 알려진 신동아건설이 법정관리에 들어갔다. 워크아웃(기업 재무구조 개선작업)에서 벗어난 지 5년2개월 만이다. 2023년 말 태영건설에 이어 시공능력평가 58위 중견 건설사마저 어려움에 부닥치면서 건설업계 위기감이 다시 고조되고 있다.
신동아건설은 1977년 신동아그룹 계열사로 세워진 건설회사다.
1980년대만 해도 여의도 63빌딩과 LG 광화문 빌딩 등을 지은 시공사로 이름을 날렸다. 1985년 준공한 63빌딩은 당시 동아시아 최고층 빌딩으로 30년 넘게 여의도 랜드마크 자리를 지켰다. 63빌딩을 형상화한 로고가 신동아그룹의 상징이기도 했다. 1989년 신동아그룹에서 분리됐다.
신동아건설이 수도권에 짓고 있는 아파트건설 현장 전경.
이 회사가 법정관리를 신청한 것은 2022년부터 꺾인 부동산 경기 침체 한파를 견디지 못했기 때문이다. 지난 12월 분양한 ‘검단신도시 파밀리에 엘리프’는 1·2순위 청약에서 평균 0.51대1의 경쟁률을 기록하는 등 사업이 부진을 피하지 못했다. 이 과정에서 2024년 12월 만기가 도래한 60억원 규모의 어음 등을 막지 못한 것이 결정적인 원인으로 작용한 것으로 알려졌다. 금융감독원에 따르면 신동아건설의 부채비율은 2023년 말 기준 428.75%를 기록했다. 적정 수준으로 평가하는 100~200%를 훌쩍 넘은 수치다.
앞서 신동아건설은 약 9년 동안 워크아웃을 겪었다. 2008년 글로벌 금융위기로 부동산 경기가 위축되자 신동아건설은 유동성 부족으로 경영난을 겪었다. 2010년 10월 금융권은 신동아건설을 ‘3차 건설사 구조조정 계획’에 포함했다. 이때부터 워크아웃을 졸업한 2019년 11월까지 힘겨운 시기를 걸어야만 했다. 하지만 신동아건설은 워크아웃을 졸업한 지 5년 만에 기업회생절차를 신청하면서 다시 한번 위기에 직면하게 됐다.
주택도시보증공사(HUG)에 따르면 현재 신동아건설이 시공하는 분양보증 가입주택은 ‘검단신도시 파밀리에 엘리프’ ‘평택 고덕 미래도파밀리에’ 등 모두 7개 단지 2899가구다. 보증금액은 총 1조1695억원이다. 일단 분양보증을 받은 현장은 주택 사업자가 부도나 파산 등으로 공사를 마치지 못할 경우 HUG가 계약금과 중도금 등을 대신 지급하거나 시공사를 교체해 공사를 마친다. 하지만 공사 지연 등 분양 계약자 피해를 피할 수 없을 것으로 전망된다.
건설업계는 태영건설 워크아웃 이후 진정되는 듯했던 ‘부도 공포’가 다시 심해질 우려가 있다고 보고 있다. 특히 신동아건설이 짓고 있는 아파트 현장이 대부분 ‘공동 시공’인 경우가 많아 다른 중견 건설사들에까지 전이될 위험이 있다. 실제로 인천 검단, 화성 동탄 등 사업지는 신동아건설이 다른 중견 건설업체와 함께 짓고 있다. 건설업계 관계자는 “신동아건설이 법정관리에 들어가면 공동 시공사가 혼자 사업 부담을 모두 떠안게 될 가능성이 있다”고 설명했다.
한편 건설업계에 한파가 이어지는 가운데 2024년 부도가 난 건설 업체는 모두 30곳으로 2019년 이후 최대치를 기록했다. 2023년(21곳)보다 9곳 늘어난 수치다. 부도 건설업체 수는 2021년 12곳, 2022년 14곳, 2023년 21곳, 2024년 30곳 등 4년 연속 증가세를 기록 중이다.
부도 업체의 83%(25곳)는 지방 소재 건설사였다. 상대적으로 자금력과 경쟁력이 약한 지방 건설사부터 타격을 받는 모양새다. 2024년에 부산에서만 무려 6곳의 건설 업체가 부도가 났고, 경기와 전남에서도 각각 4곳이 부도 처리됐다. 서울에서는 전문건설업체 1곳이 부도가 났다.
K건설, 해외시장에선 러브콜…59년 만에 누적 1조달러 돌파
글씨 크기 선택2024년 371억弗 수주…9년 만에 최대…중동이 ‘절반’…기업별 현대건설 1위…반도체·車 이어 3번째 금자탑
국내 기업의 해외건설 누적 수주액이 1조달러(약 1460조원)를 넘어섰다. 1965년 현대건설의 첫 해외 공사 수주 이후 59년 만에 달성한 쾌거로, 누적 수주·수출액 1조달러 돌파는 반도체, 자동차에 이어 건설이 3번째다.
국토교통부는 2024년 254개 해외건설 기업이 101개국에서 605건의 사업을 수주해 연간 수주금액이 371억1000만달러로 집계됐다고 9일 밝혔다. 당초 정부가 잡은 목표치(400억달러)에는 미달했지만, 2015년(461억달러) 이후 9년 만에 가장 많은 수준이다. 지난해에는 중동 수주가 184억9000만달러(49.8%)로 절반가량을 차지했다.
이에 따라 2024년까지 국내 기업의 해외건설 총 누적 수주금액은 1조9억 달러를 기록했다. 국토부 관계자는 “1965년 11월 태국 파타니∼나라티왓 고속도로 공사에 현대건설이 최초로 진출한 이후 59년 만”이라고 설명했다.
그간 해외건설 수주액을 국가별로 보면 사우디아라비아가 1775억5000만달러(17.7%)로 가장 많았다. 이어 아랍에미리트(UAE·8.4%), 쿠웨이트(4.9%) 등의 순이었다.
최근 3년(2022∼2024년) 기준으로는 사우디(24.5%), 미국(16.9%), 카타르(6.4%), 인도네시아(4.8%), 헝가리(3.6%) 등 순으로 수주액이 많아 수주국이 북미와 유럽으로 다변화되는 추세다. 국토부는 “향후 유럽, 북미 인프라 시장 규모 증가 등의 영향으로 선진시장 실적은 더욱 증가할 것”이라고 전망했다.
기업별로는 현대건설의 누적 수주액이 14.5%를 차지해 1위였고, 삼성물산(9.2%), 삼성E&A(9.0%) 등이 뒤를 이었다. 단일 기준 역대 최대 해외 공사는 2009년 수주한 UAE 원자력발전소 건설 사업(총공사비 191억3000만달러)이다.
박상우 국토부 장관은 “최근에는 우리 기업이 해외건설 분야에서 전통적인 건설산업의 틀을 넘어 도시개발, 철도 등 새로운 성장동력을 모색 중”이라며 “우리 기업들을 적극적으로 지원해 해외건설 2조달러 시대를 이끌어가겠다”고 밝혔다.
수경(水鏡) 문윤홍 大記者/칼럼니스트, moon4758@naver.com |
