위험자산은 하락, 부동산은 상승…한국 연금제도 성숙도 낮기 때문…건전한 자본시장 생태계 갖춰야
우리나라는 왜 재테크를 열심히 해야만 살아남을 수 있는 사회가 된 걸까. 결론은 돈 벌어야 살 수 있다는 어떤 신념에 가까운 확신 때문인 것 같다. 만일 아프거나, 무슨 일이 생겼거나, 취업 준비를 해야 하거나 등 이벤트가 있을 때마다 위험을 대비하기 위해 돈을 벌어야겠다는 생각을 하게 된다.
우리 사회가 왜 '각자도생'의 길까지 오게 되었는지 궁금하고, 또 어떻게 해결해야 할까.개인투자자들이 관심을 가진 세 가지 자산, 즉 부동산과 주식, 가상자산 시장의 최근 움직임이 심상치 않다.
'토허제 확대' 강남3구·용산 집값 관망세…송파 다시 상승
수도권·서울 상승폭 유지…성동구, 과천 상승세 두각 “국지적 수요 꾸준”
첫째, 서울의 부동산 시장이다. 한 달 전 서울 일부 지역의 토지거래허가지구가 지정에서 해제되면서 잠잠하던 부동산시장이 다시 달아올랐다. 이에 부랴부랴 서울시는 토허제를 다시 확대해 재실시했다.
3월 마지막주 서울 강남·서초의 아파트 가격 상승폭이 토지거래허가구역 확대 지정 여파로 2주 연속 감소했다. 다만 지난주 하락했던 송파구는 다시 상승 전환했으며 용산구도 상승폭이 커진 것으로 나타났다.
4월3일 한국부동산원의 주간 아파트 가격 동향에 따르면 3월31일 기준 전국 아파트 매매가격은 전주와 동일하게 0.01% 하락했다. 수도권(0.03%→0.03%)과 서울(0.11%→0.11%) 모두 1주 전과 동일한 상승률을 보였다.
서울은 지난 2월 잠·삼·대·청(잠실·삼성·대치·청담) 토지거래허가구역 해제 이후 2월24일 0.11%→3월3일 0.14%→3월10일 0.2%→3월17일 0.25%로 올랐으나 3월19일 강남3구 및 용산구 토지거래허가구역 확대지정 이후 3월24일 0.11%→3월31일 0.11%로 상승폭이 줄었다.
서울 지역별로 살펴보면 토지거래허가구역이 아니거나 재건축 수요가 있는 '한강벨트' 중심으로 상승세가 두드러졌다.강남 11개구(0.14%→0.15%)를 살펴보면 토지거래허가구역 재지정 후 집값이 하락했던 송파구(-0.03%→0.28%)가 잠실·신천동 위주로 다시 상승했다. 강남구(0.21%)는 개포·압구정동 재건축 추진 단지 위주로, 서초구(0.16%)는 잠원·반포동 주요 단지 위주로 올랐다.
양천구(0.20%)는 목·신정동 위주로, 영등포구(0.16%)는 신길·여의도동 위주로 올랐다.강북 14개구(0.07%→0.06%)의 경우 성동구(0.35%→0.30%)는 금호·응봉동 위주로, 용산구(0.20%)는 한강로·이촌동 위주로, 마포구(0.18%)는 염리·아현동 주요 단지 위주로, 광진구(0.13%)는 광장·자양동 위주로, 종로구(0.09%)는 창신동 위주로 상승했다.
부동산원은 "재건축 추진 단지 등에 대한 국지적 수요는 꾸준하나 매수 관망심리 확대로 거래가 다소 한산한 모습을 보이는 등 시장분위기가 혼조세를 나타내며 지난주와 유사한 상승폭을 유지했다"고 분석했다.인천(-0.07%→-0.03%)은 미추홀구(0.04%)가 용현·주안동 주요단지 위주로, 부평구(0.03%)는 부개·청천동 위주로 상승했다.
반면 연수구(-0.13%)는 송도·옥련동 위주로, 서구(-0.05%)는 입주물량 영향있는 청라·불로동 위주로, 계양구(-0.02%)는 작전·효성동 구축 위주로 하락했다.경기(0.00% → 0.00%)는 보합세가 이어졌다. 과천시(0.55%→0.39%)는 별양·원문동 주요단지 위주로 오르며 2주째 수도권에서 가장 높은 상승률을 기록했다. 성남 수정구(0.27%)는 창곡·신흥동 위주로, 성남 분당구(0.24%)는 백현·서현동 위주로, 용인 수지구(0.12%)는 성복·동천동 위주로 상승했다.
안성시(-0.19%)는 당왕동·공도읍 위주로, 김포시(-0.18%)는 장기·운양동 위주로, 고양 일산동구(-0.17%)는 중산·풍동 위주로 떨어졌다.지방(-0.04%→-0.05%)은 하락폭이 확대됐다. 5대 광역시(-0.06%→-0.06%)와 8개도(-0.03%→-0.03%)는 하락폭이 유지됐으며 세종(-0.02%→-0.07%)은 커졌다.전국 아파트 전세가격은 1주 전보다 0.02% 상승하며 동일한 상승폭을 유지했다.
수도권(0.04%→0.04%)은 상승폭을 유지했으며 서울(0.06%→0.05%)은 상승폭이 축소됐다.강남 11개구(0.07%)는 강동구(0.16%)는 암사·천호동 준신축 위주로, 송파구(0.15%)는 잠실·신천동 위주로, 영등포구(0.10%)는 당산·문래동 역세권 위주로, 동작구(0.10%)는 사당·상도동 위주로 상승했다.
서초구(-0.01%)는 서초·방배동 위주로 하락했다. 강북 11개구(-0.04%)는 길음·정릉동 위주로, 강북구(-0.02%)는 미아·번동 위주로 떨어졌다. 용산구(0.06%)는 이촌·문배동 위주로, 마포구(0.06%)는 도화·대흥동 주요단지 위주로, 도봉구(0.04%)는 방학·창동 위주로 올랐다.부동산원은 "지역·단지별 상승·하락 혼조세 보이는 가운데 정주(定住) 여건이 양호한 역세권 및 대단지 위주로 임차수요가 지속되고 매물부족 현상이 나타나는 등 서울 전체 상승이 지속되고 있다"고 설명했다.
인천(0.00%→0.01%)의 전세가격은 1주 전 보합에서 상승 전환한 반면 경기(0.04%→0.03%)는 상승폭이 줄었다. 지방 전세가격(-0.01%→0.00%)은 보합 전환됐다. 5대광역시(0.00%→0.00%)가 보합을 유지했으며 세종(0.03%→0.03%)의 상승폭도 동일하다. 8개도(-0.01%→0.00%)는 보합 전환됐다.
이처럼 지난 5년간 눌려있던 해당 지역의 부동산가격이 상승하며 무주택자들을 불안하게 한다. 부동산 시장의 열기는 대출 통계에서도 확인되는데, 지난 2월 시중 5대 은행의 신규 주택담보대출은 7조4878억원으로 전월 대비 34% 증가했다. 여기에 한은 기준금리 인하, 금융기관들의 대출금리 인하 경쟁, 지방소멸로 인한 서울 주요지역 부동산의 희소가치까지 더해져 이러한 상승세는 당분간 꺾기 힘들어 보인다.
'관세發 R의 공포' 美증시 5년만에 최악의 하루…다우 5.5%↓
美상호관세에 中도 보복관세…무역전쟁 격랑에 침체 우려 고조…나스닥 약세장 진입…사라진 '연준 풋' 기대에 이틀째 '패닉 장세’
둘째, 미국 증시를 살펴보자. 도널드 트럼프 대통령의 관세정책과 미국 경제의 불확실성으로 최근 한 달간 나스닥종합지수는 6.8% 하락했다. 한국예탁결제원에 따르면 같은 기간 미국 레버리지 ETF 종목들에 투자한 국내 개인투자자들의 손실률이 20∼50%에 달하는 것으로 나타났다. 순매수액 1위인 디렉션 데일리 테슬라 2배 ETF는 한 달간 계좌 평균 원화 환산 수익률이 –30.7%에 달했다.
트럼프 미 행정부의 상호관세에 이은 중국 정부의 맞대응 보복 관세 발표로 글로벌 경제가 격랑에 빠져들면서 4월4일(현지시간) 뉴욕증시가 팬데믹 충격이 닥친 2020년 이후 최악의 하루를 보냈다. 이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 2,231.07포인트(-5.50%) 급락한 38,314.86에 거래를 마쳤다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 322.44포인트(-5.97%) 떨어진 5,074.08에, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 전장보다 962.82포인트(-5.82%) 하락한 15,587.79에 각각 마감했다. 중소형주 중심의 러셀 2000 지수는 4.37% 하락했다.
S&P 500 지수는 팬데믹 확산 공포가 덮친 2020년 3월16일(-12%) 이후 5년 만에 일간 기준 최대 낙폭을 기록했다. 나스닥 지수는 2024년 12월16일 고점 이후 20% 넘게 하락하며 기술적 약세장에 진입했다. 4월3∼4일 이틀간 낙폭만 11%를 넘어섰다. 다우지수는 지난 12월4일 고점 대비 15% 빠지며 조정 구간에 들어섰다.
4월2일 트럼프 대통령의 상호관세 발표로 정책 불확실성과 경기침체 위험이 커지면서 미 증시는 이틀 연속 폭락 장세가 이어지며 팬데믹 확산 초기 패닉 장세 이후 최악의 한 주를 보냈다. 주간으로는 다우지수가 7.9%, S&P 500 지수가 9.1% 떨어졌고, 나스닥 지수는 10% 하락했다. 3대 지수 모두 주간 기준 2020년 3월 이후 가장 큰 하락률을 기록했다.
중국 정부가 트럼프 행정부의 상호관세에 대응해 모든 미국산 수입품에 34%의 관세를 부과한다고 발표하면서 무역전쟁이 격화일로에 접어들며 경기침체 공포, 이른바 'R의 공포'를 더욱 키웠다.
JP모건체이스의 브루스 카스만 미국 수석 이코노미스트는 전날 투자자 노트에서 "올해 세계 경제 침체 확률이 40%에서 60%로 높아졌다"고 봤다.
'연준 풋'(풋옵션에 빗댄 연준의 시장대응책) 신호를 기대했던 투자자들은 "아직 정책 변환을 얘기하기엔 이르다"는 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 느긋한 발언에 실망하며 투매를 이어갔다.
트럼프 대통령도 중국의 맞대응 조치를 비난하며 "내 정책은 절대 변하지 않는다"고 말해 '트럼프 풋'에 대한 기대감도 낮췄다.
이날 발표된 3월 고용지표가 시장 기대를 크게 웃돌았지만, 투자자들의 시선이 상호관세로 인해 향후 미국 경제에 초래될 인플레이션과 침체 가능성에 집중되면서 시장 불안을 잠재우는 데 도움이 되지 못했다.
최근 뉴욕증시 조정이 '거품 논란'이 일었던 기술주를 중심으로 이뤄졌다면 이날 급락 장세는 경기순환주나 경기방어주 등 업종을 가리지 않고 전방위적으로 이어졌다. 시총 1위 애플과 인공지능(AI) 칩 대장주 엔비디아는 이날 각각 7.3% 급락했고, 일론 머스크가 이끄는 테슬라는 10.5% 폭락했다.
페이스북 모회사인 메타플랫폼(-5.0%)과 같이 중국에 대한 공급망 및 매출 의존도가 낮은 기업도 무역전쟁이 촉발한 경기침체 공포를 빗겨나가지 못했다. 전문가들은 2년간 이어졌던 미국 증시 강세장이 트럼프 대통령의 상호관세 발표로 종언을 고했다고 보고 있다.
앤젤레스 인베스트먼트의 마이클 로젠 최고투자책임자(CIO)는 "트럼프가 관세와 무역 정책을 쉽게 포기할 것이라 보이지 않는다"며 "주가 하락은 미국 경제와 세계 경제에 부정적인 영향만을 미칠 나쁘고 일관성 없는 무역 정책에 대한 (시장의) 반응"이라고 말했다.
“트럼프 믿었는데..” 美 상호관세 여파에 가상자산 시총 200조원 증발
비트코인, 4월4일 8만1000달러대로 떨어져…트럼프가 발행한 오피셜트럼프도 1월 고점대비 90% 급락
셋째, 가상자산시장은 어떠한가. 주식보다 위험한 자산군으로 분류되기 때문에 미국 증시가 하락하면, 가상자산시장은 더 큰 폭으로 하락한다. 지난 3월7일 기대를 모았던 백악관의 크립토서밋 행사가 기대에 미치지 못하자 비트코인은 하락세를 이어갔다. 정부는 몰수된 비트코인만을 전략적 자산으로 보유할 것이라 밝혔으나, 시장에서 기대했던 추가구매 조치는 없어 실망이 컸다. 3월 둘째 주 동안 비트코인은 -11%, 이더리움은 -17%, 리플은 –23% 하락했다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 3월7일(현지시간) 워싱턴에서 열린 크립토서밋에 참석했다. 좌측부터 하워드 루트닉 미 상무장관, 스콧 베센트 미 재무장관, 도널드 트럼프 대통령, 데이비드 색스 백악관 인공지능(AI) ·암호화폐 차르, 보 하인스 보 하인스 백악관 디지털 자산 대통령 자문위원회 전무 이사.
도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 부과 여파로 글로벌 가상자산 시장에서 하루 만에 200조원 이상이 증발했다.4월4일(현지시간) 가상화폐 거래소 코인마켓캡에 따르면 이날 오후 3시 현재 비트코인은 24시간 전보다 0.2% 하락한 8만3186달러에 거래되고 있다. 시가총액 2위인 이더리움은 1.02% 하락한 1804달러, 리플(XRP)은 0.72% 상승한 2.07달러에 거래되고 있다.
현재 일부 회복한 모습이나, 비트코인은 상호관세 발표 이후 미 증시의 급락세를 따라 8만1000달러선까지 밀려나며 8만달러대를 위협받기도 했다.
비트코인 외에도 주요 알트코인들도 줄줄이 하락했다. 이더리움은 5.9% 떨어져 1783달러를 기록했고, 리플(XRP)은 한때 2달러선 아래로 밀렸다. 솔라나는 12.45%, 도지코인은 9.26% 하락하며 낙폭이 더 컸다. 밈코인도 동반 하락했다. 특히 트럼프 대통령이 직접 발행한 밈코인인 ‘오피셜 트럼프’는 1월 중순 고점 대비 90% 가까이 급락하며 6주 최저치를 기록했다.
이날 전체 가상자산 시가총액은 약 2조6400억달러(약 3834조원)로, 상호관세 발표 전날 기록한 약 2조7900억달러보다 5% 급감했다. 하루 만에 1500억달러(약 218조원)가 증발한 셈이다. 약세는 미국이 세계 각국을 대상으로 상호관세를 부과하면서 물가상승과 경기침체 우려가 짙어져 위험자산 회피심리가 고조된 탓으로 분석된다.
블록체인 기업 아바랩스의 존 우 최고경영자(CEO)는 “위험 자산인 가상화폐는 금리가 높게 유지되거나 무역 관세 도입과 같은 불확실성이 있을 때 부진한 모습을 보여왔다”고 말했다. 실제로 투자심리를 보여주는 ‘크립토 공포·탐욕 지수’는 이날 25포인트로 전날보다 19포인트나 급락하며 ‘극단적 공포’ 구간에 진입했다. 이 지수가 해당 구간에 들어선 건 약 한 달 만이다. 공포탐욕지수는 0에 가까울수룩 투자심리가 위축된 상태를 의미하며, 100에 가까울수록 시장 과열을 나타낸다.
위 세 가지 시장 상황은 대다수 개인투자자에게 힘든 상황이다. 서울 아파트 가격은 청년들이 노동소득만으로는 접근이 힘들다. 그래서 미국 주식 레버리지 투자나 가상자산에 투자하지만, 이런 고위험 투자에서 장기적으로 성공하는 개인은 극히 드물다. 위험자산은 큰 폭으로 하락해 손실이 나고, 부동산은 더 멀어져 보이니 견디기 쉽지 않다.
정책당국의 입장에서도 난감하다. 서울 주요 지역은 재건축 외 추가 주택공급이 어렵고, 내수 침체로 금리는 인하할 수밖에 없다. 금리가 떨어지면 대출수요가 증가하고 부동산으로 자금이 쏠려 소비는 진작되지 않고 자영업은 더 어려워진다. 또한 국내 투자자들의 미국 주식투자는 원화 약세에 기여하는 부분이 있다.
개인투자자의 해외주식 직접투자 규모는 2024년 여름 기준 900억 달러를 상회하는데, 국내 시가총액의 약 6% 수준이다. 그뿐만 아니라 우리나라는 인구 대비 가상자산거래 비중이 세계 1위로, 주식거래액보다 가상자산 거래액이 더 큰 유일한 나라이다. 부동산, 해외주식, 가상자산의 공통점은 한국경제 생산성 향상에 기여하지 않는다는 점이다.
왜 우리는 본업 집중에도 바쁜데 美경제지표 분석하며 개인이 직접투자하나
왜 우리는 본업에 집중하기도 바쁜데, 미국 경제지표와 트럼프의 발언까지 분석하며 개인들이 직접 투자를 하고 있을까? 한 가지 이유는 미국과 유럽보다 한국 연금제도의 성숙도가 낮아 노후를 개인이 책임져야 하기 때문이다. 우리나라의 국민연금은 1988년, 퇴직연금은 2005년에 도입되었다. 독일은 1889년, 영국은 1908년에 공적연금을 도입했고, 미국도 1935년 사회보장법, 1974년 퇴직소득보장법을 시행했다. 공적연금이 발달한 주요 선진국에서는 일정 기간 노동시장에 참여했다면 노후 걱정을 하지 않는다.
예를 들어 미국은 공적연금, 401(k)와 같은 퇴직연금, 뮤추얼 펀드 등이 주식시장거래의 70% 이상을 차지하는 성숙한 기관투자 환경을 갖추고 있다. 기관투자자들은 주주가치를 중시하는 기업에 투자하기 때문에 기업 경영진은 기업의 성장과 주가관리에 최선을 다한다.
미국 근로자들은 퇴직연금을 통해 자연스럽게 미국 주식에 간접 투자하게 되고, 이 자금은 혁신기업들의 대규모 장기투자자본으로 활용된다. 결과적으로 기업의 성장은 경제발전과 일자리 창출로 이어지고, 주가 상승의 혜택은 다시 근로자들의 노후소득으로 돌아간다. 이러한 선순환 구조가 미국 경제의 저력이자 근간이다.
반면 1997년까지 정년보장형 고용시스템, 부모봉양이라는 전통, 인구가 계속 성장한다는 낙관적 전망 속에서 노후보장 시스템에 대해 크게 대비하지 않았던 우리는 지금 노후 생존을 위해 각자도생하고 있다. 이 와중에 우리 자본시장에서는 주주권익 침해가 끊임없이 발생하면서 투자자본이 국가 생산성 향상과 무관한 영역으로 이탈하고 있다.
개인의 노후 안정과 미래 성장동력 창출이라는 목표를 동시에 달성하기 위해서는 건전한 자본시장 생태계가 받쳐주고, 국민의 노후보장체계가 작동해야 한다. 국민연금 소득대체율 43%와 44% 사이만 협의하면 되는 다 차려진 밥상도 걷어차는 여야 정치권에서 아무리 몇십조원 펀드를 조성한다며 AI 테마에 숟가락 얹으려고 해도 현혹되지 말아야 한다.
수경(水鏡) 문윤홍 大記者/칼럼니스트, moon4758@naver.com
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